Loňský rok byl pro investory poměrně štědrý, s výnosy více než 50 procent v ruských akciích a více než 20 procenty v jednotlivých dluhopisech. Co je pro Rusy výhodné investovat své úspory v roce 2024, řekl Valerij Emeljanov, expert na akciový trh v BCS World of Investments, Rossijskaja Gazeta:
Vyplatí se začít s vklady
Nejčastěji začíná cesta investora u bankovních vkladů. Zpravidla doplňují větší portfolio cenných papírů a slouží jako zdroj nových investic.
Rok 2024 začíná rekordními výnosy z vkladů po mnoho let. A toho rozhodně musíte využít. Vklady a spořicí účty umožňují ponechat si rezervu pro urgentní nákupy.
V ideálním případě, dokud se nevyřeší otázka „bezpečnostního polštáře“, který bude ležet v depozitech, není radno přejít k cenným papírům. V opačném případě hrozí, že odejdete se ztrátami, když jsou peníze naléhavě potřeba.
Dluhopisy po vkladech
Minimální výnos z dluhopisů se blíží průměrným depozitním sazbám. Nejméně výnosné (ale také nejspolehlivější) jsou dluhopisy vydávané státem pod přímými garancemi na celou investovanou částku.
Jde především o OFZ s pevným kupónem, ale nejsou jediné. Do začátku roku 2024 vládní cenné papíry, stejně jako vklady, umožňovaly fixaci sazby na 12–16 % ročně. Ale ne na měsíce, ale na roky dopředu.
Dalším důležitým rozdílem mezi dluhopisy a vklady je absence sankcí za předčasný výběr. Dluhopisy jsou vhodné pro ty lidi, kteří chtějí investovat na další roky vysokou sazbou s částkou nad limitem DIA (více než 1,4 milionu rublů).
Které akcie koupit v roce 2024
V akciích neexistuje žádný pevný výnos. Pouze dividendová sazba je relativně předvídatelná. V průměru pro velké ruské společnosti je to o něco méně než 10 procent ročně. S touto částkou můžete počítat v roce 2024.
Hlavní výnos v akciích však pochází z obchodního růstu. Exportní toky rostou téměř každý rok po růstu dolaru. Tržby obchodních a infrastrukturních společností rostou i kvůli rostoucí inflaci.
Na základě situace na začátku roku 2024 lze s největší pravděpodobností očekávat rychlý růst a vysoké dividendy v hutnictví. V souladu s tím mějte na paměti společnosti Norilsk Nickel, Polyus, Severstal a jejich konkurenti.
Pokud nechcete riskovat výběrem konkrétních odvětví a společností, pak je lepší vytvořit široké portfolio 10-20 špičkových akcií (blue chips). Vzhledem k situaci na trhu jsou do konce roku 2024 schopny přinést zhruba 20-30 procent.
Zlato a nemovitosti
Rusové jsou v průměru konzervativní. Ne každý je připraven investovat do akcií, dokonce ani ty největší a nejznámější ruské společnosti. A dokonce i státní dluhopisy mnohým pletou složitou mechaniku výpočtu příjmů.
Ale o nemovitosti a zlato je neustále zájem. V roce 2024 můžeme s vysokou důvěrou předvídat krizi na trhu s bydlením (v souladu s tím mohou klesnout ceny) a dobré výnosy zlata.
Problémem nemovitostí jsou vysoké sazby hypoték. Nikdy předtím trh nerostl v podmínkách tak drahých úvěrů. Nákup investiční nemovitosti nyní může vést k tomu, že v nejlepším případě nezhodnotí.
Ceny zlata závisí na amerických sazbách, které jsou na mnohaletých maximech, a Fed signalizuje brzké snížení. To je pozitivní pro ceny drahých kovů. Takže alokace 10 procent portfolia v roce 2024 dává smysl.
Investice do budoucího důchodu
Dalším typem nástroje jsou spořicí produkty na stáří. Dva hlavní typy s ohledem na vlastní (dodatečné ke státnímu) důchodu jsou příspěvky do nestátních penzijních fondů a pojištění.
V roce 2024 byl spuštěn aktualizovaný program dobrovolného spoření na stáří do nestátních fondů. Občané mohou investovat 15 let v rámci záruk a za účasti státu. Účastníci dostanou další příspěvky z rozpočtu.
Tradičnější možností je kapitálové pojištění. Se současnými vysokými sazbami (v rublech i v cizí měně) vám umožňuje zapojit se do takového programu ziskovější než v předchozích letech: asi 5 procent ročně v dolarech a více než 20 procent v rublech.
Otázka, jak nejlépe uchovat své úspory, trápí všechny Rusy bez výjimky. Volatilita směnného kurzu rublu nutí mnohé hledat alternativní investiční možnosti a dříve známé, ale nyní „toxické“ měny dolar a euro již ztratily svou atraktivitu. Hlavní analytik Sovcombank Michail Vasiliev se domnívá, že dnes je nejrozumnější možností uložit část úspor do aktiv v cizí měně, a to konkrétně do měn spřátelených nebo neutrálních zemí.
V rozhovoru s RG vysvětlil, že posledně jmenované obsahují méně sankčních rizik než měny nepřátelských zemí (dolar a euro), a proto jsou vhodnější jako varianta úspor.
Zároveň se podle Vasiljeva vyplatí věnovat pozornost těm měnám, které jsou vůči dolaru stabilní a které jsou dostatečně likvidní, aby je bylo možné v případě potřeby bez výrazných ztrát vyměnit za rubly. Mezi těmito měnami analytik vyzdvihl čínský jüan, dirham SAE a hongkongský dolar.
Čínský juan
Hlavní výhodou jüanu je jeho rozšířenost v Rusku. “Obrat obchodování v jüanech na moskevské burze již převyšuje obrat dolaru a eura,” zdůraznil Vasiliev. Připomněl, že ruští exportéři a importéři již z velké části přešli na jüany místo dolarů a eur a Ruská banka a ministerstvo financí provádějí devizové intervence v jüanech. Kromě toho Banka Ruska drží devizové rezervy v jüanech.
„Kromě toho je směnný kurz jüanu/dolaru relativně stabilní vůči dolaru. Směnný kurz jüanu za posledních 16 let kolísal mezi 6 a 7,35 jüanu za dolar. Inflace v Číně v posledních měsících nepřesáhla 1 %, takže jüan si zachovává kupní sílu,“ poznamenal analytik.
Pro konzervativní investory jsou vhodné i hotovostní jüany. Zejména pro ty Rusy, kteří cestují do Číny za turistikou nebo obchodními účely. Bezhotovostní jüany lze investovat do vkladů, které generují malý úrokový příjem (2–4 % ročně).
Pokud se budeme bavit o vyspělejších investorech, pak jsou pro ně vhodné dluhopisy velkých ruských společností v jüanech, které se obchodují na Moskevské burze (Rosněfť, Metalloinvest, Sovcomflot, Norilsk Nickel, RUSAL, YuGK). Výnos z nich nyní činí 5-7 % ročně.
Mezi nevýhody jüanu Vasiliev jmenoval jeho nižší prevalenci ve světě ve srovnání s dolarem a také rizika zhoršení vztahů mezi Spojenými státy a Čínou, a to i o Tchaj-wan (což by mohlo vést k oslabení jüanu vůči dolaru).
SAE dirham
Dirham je velmi spolehlivá měna. Analytik připomněl, že od roku 1997 je kurz dirhamu přísně vázán na dolar a činí 3,67 dirhamu za 1 dolar. Proto se dirham chová ve vztahu k rublu úplně stejně jako dolar.
Stabilitu dirhamu zajišťují akumulované rezervy země, které přesahují 1,5 bilionu dolarů.
„Zatím je v Rusku málo nástrojů v dirhamech. Dirhamy proto mohou být vhodné pro konzervativní investory, kteří dávají přednost držení svých úspor v hotovosti a nechtějí podstupovat sankční rizika dolarů a eur,“ vysvětlil Vasiliev. Také dirhamy jako investice mohou být vhodné pro lidi, kteří jedou na dovolenou do SAE, nebo s touto zemí obchodují a mohou platit v místní měně.
Maximální výnos z vkladů v dirhamech nepřesahuje 3 % ročně.
V Rusku existují peněžní dirhamy, poznamenal analytik. Některé ruské exportní společnosti mají výnosy v dirhamech, které pak jdou do bank. Proto v mnoha bankách můžete volně nakupovat a prodávat hotovostní dirhamy.
hongkongský dolar
Vasiliev řekl RG, že hlavní výhodou hongkongského dolaru je jeho pevné navázání na americký dolar – jeho kurz se pohybuje v úzkém rozmezí od 7,75 do 7,85 za americký dolar. Hongkongský dolar se proto vůči rublu chová stejně jako americký dolar.
Hongkongský dolar je navíc jednou z 18 volně směnitelných měn.
Mezi nevýhody této měny analytik zaznamenal její nízkou likviditu a téměř úplnou absenci nástrojů v této měně v Rusku.
Ostatní měny spřátelených zemí
“Pokud mluvíme o jiných měnách spřátelených zemí – indická rupie, turecká lira, měny zemí SNS – pak je lze použít jako úspory pouze v případě, že investor má s těmito zeměmi specifické vazby (osobní nebo obchodní),” Vasiliev věří.
Důvodem je, že tyto měny zatím v Rusku nenabízejí spořící nástroje. Navíc, jak poznamenává analytik, mají své vlastní charakteristiky. Například indická rupie není volně směnitelná a turecká lira se vůči dolaru každý rok znehodnocuje o dvouciferná čísla. Měny zemí SNS také nejsou vůči dolaru stabilní a mají nízkou likviditu.
